澳门博彩行业研究报告:“五一”假期 客流回升助力中场复苏

澳门博彩行业研究报告:“五一”假期 客流回升助力中场复苏
来源:安信国际
  本文为安信国际近期发布的关于澳门博彩行业的研究报告,摘要如下
  “五一”假期到访澳门旅客创疫情后新高。今年一连5天的“五一”假期已经开始,其中前2日澳门入境旅客超过8万人次,5月1日当天4.4万人次创疫情以来单日最高记录。内地疫情受控,今年“五一”假期期间,政府不再号召减少跨省旅游,内地旅游需求旺盛。内地及澳门的疫情显著缓解,去年已实现基本正常通关,且两地疫苗接种率逐步提升。根据澳门酒店旅业商会消息,“五一”假期澳门酒店预订率已达6至7成,高峰期入住率预期达8至9成,而房价达到疫情前平日的水平。根据酒店预订情况及首日表现,我们认为澳门受益“五一”假期旅游效应,五月初到访内地旅客预期创疫后新高,推动澳门博彩毛收入提升。
  主要内容
  4月博彩毛收入同比大幅增长,连续3个月持续回升。
  澳门博彩监察协调局公布,4月博彩毛收入84.01亿澳门元,由于去年低基数效应同比大幅增长10.14倍;环比增长1.1%,连续三个月增长,表现略胜于市场预期。我们计算日均博彩毛收入,自去年9月内地对澳门旅游签证重启以来,日均博彩毛收入连续多个月持续增长,4月份环比增长4.5%,创疫情后新高。行业持续复苏趋势明显。我们预期5月份在“五一”假期效应下,日均博彩毛收入会进一步增长。而未来,一方面,随着内地及澳门疫苗接种率的提升,及两地政府有效的疫情防控,预期两地通关受疫情影响的机会较小;另一方面,下半年预期澳博控股及银河娱乐均有新的地标项目开业,吸引旅客到访澳门的兴趣,我们预期旅客回流澳门并推动中场博彩业务的复苏。
  澳门是最安全城市之一,旅客信心逐步恢复。
  澳门政府在新冠疫情防控方面成效显著,澳门从没有新冠肺炎社区传播,疫情爆发至今,澳门累计确诊49例,已全部出院,主要为输入病例,仅2例为输入相关病例。澳门俨然新冠疫情下,全球最安全城市之一,特别是对比东南亚等地区,近年来这些区域凭借税收优惠及新晋的豪华赌场,对澳门贵宾博彩业务形成较强的分流效应。我们认为澳门政府对疫情控制得力,利于赢得旅客对到访澳门的信心,预期贵宾业务有一定的回流效应。
  香港与澳门间“港澳旅游气泡”计划协商中,期待来自香港的游客回到澳门。
  近期香港特首林政月娥指出正与澳门研究“港澳旅游气泡”计划。虽然这一计划目前在研究探讨中,位于实施的具体时间表,但如果顺利实施,预期将类似“星港旅游气泡”计划为接种疫苗的旅客提供便利的通关安排。来自香港的旅客将重新回到澳门。来自香港的旅客在疫情前占到访澳门旅客的约20%。
  投资建议:我们推荐关注银河娱乐27.HK和澳博控股880.HK。
  银河娱乐27.HK,在贵宾厅业务中市占率第一,品牌定位高端,预期受惠于高端中场率先复苏;在手现金充裕,支持在建项目发展,银河三期预期在年内开业,银河三、四期预期包含大型会展中心及3500间高档酒店房间,预期大幅提升公司在中场及非博彩方面的市场定位;公司是唯一在横琴拥有土储的企业。澳博控股880.HK旗下首个大型综合度假村项目“上葡京”预期快要开业,提升公司在路氹地区的市占率,把握疫情后业务复苏机遇。
  风险提示:新冠肺炎疫情在部分地区出现反复;疫情对经济冲击大于预期。
  分析师:罗璐

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责任编辑:马婕